Die formale und die Kompassschule sind gleichermaßen von der Theorie der Fünf Elemente oder Fünf Wandlungsphasen beeinflusst. Die Chinesen glauben, dass die Wechselwirkung der Fünf Elemente Erde, Holz, Feuer, Metall und Wasser den Ablauf der Naturerscheinungen regeln. Dabei sind die Elemente nicht als reale Substanzen zu verstehen, sondern als Symbole und abstrakte Kräfte für bestimmte grundlegende Eigenschaften der Materie.

Ein großer Teil des angewandten Feng Shui besteht darin, die Wechselwirkungen dieser Elemente in der physischen Umgebung zu deuten. Dabei werden zwei Arten zyklischer Zusammenhänge unterschieden: der "Hervorbringungszyklus" und der "Zerstörungszyklus". Nach dem ersteren erzeugt Holz Feuer, Feuer bedingt Erde, Erde fördert Metall, Metall bedingt Wasser und Wasser erzeugt Holz. Im "Zerstörungszyklus" besiegt Wasser Feuer, Feuer zerstört Metall, Metall besiegt Holz, Holz zerstört Erde und Erde besiegt Wasser.

Feuer ist Rot, eine günstige Farbe, Feuer ist auch der Sommer und repräsentiert den Süden. - Wasser ist Schwarz oder Dunkelblau. Es repräsentiert den Winter und liegt im Norden. - Holz korreliert mit dem Osten und wird von Grün repräsentiert. Die Jahreszeit ist der Frühling. - Metall ist weiß und manchmal gold. Metall symbolisiert den Westen. Es repräsentiert den Herbst. - Erde ist gelb oder braun und repräsentiert das Zentrum.